【全球领先外汇交易平台】原油市场发出转变信号，机构称布油有机会挑战120美元大关

　　在伊朗冲突的原油油高强度对抗阶段，霍尔木兹海峡原油运输近乎中断，市场全球市场面临每日1000万至1500万桶的发出原油供给缺口，市场原本预判油价会迎来一轮剧烈暴涨，转变然而行情并未兑现。信号背后关键变量就是机构机全球领先外汇交易平台亚洲大国原油需求的骤然回落，2026年大部分时间内，称布亚洲大国原油进口量与国内炼油厂加工量双双大幅下滑，挑战成为压制国际油价的美元重要力量。

　　近期市场信号发生根本性转变，大关相关交易信息在海外市场周一(9月7日)盘内陆续传出，原油油叠加沙特阿美吉赞石油设施传出遇袭消息，市场进一步加剧全球原油供给担忧。发出EC Markets交易平台

　　价差信号反转，转变亚洲大国原油需求走出低谷

　　判断亚洲大国原油需求强弱的信号关键指标之一，就是该国原油与布伦特原油之间的价差。在该国需求低迷时期，该价差在4月末最低跌至负20美元，也就是深度贴水，这是需求疲软的典型信号。而过去几周，该国原油价格大幅上行，价格接近伊朗冲突爆发后的高点，稳定运行在100美元上方，并且相比布伦特原油形成可观升水。EC Markets交易官网

　　价差结构的逆转，意味着亚洲大国市场原油需求格局发生重大变化。至于背后动因，究竟是国内经济回暖，还是为了在相关峰会以及中期选举前施加博弈影响，目前市场尚无定论。但从现货市场的实际交易来看，作为全球最大原油进口国，该国买家已经在非洲、加拿大、拉美等市场主动推高原油现货报价。霍尔木兹海峡供给受阻、伊朗原油出口受限，各国争抢替代油源，竞争持续加剧，曾经依靠低价伊朗原油的国内中小型炼油厂面临巨大压力，而就在数月前，国内需求不足，这批炼油厂还曾大规模停产。

全球抢油潮上演，不同油种现货价格持续走高

　　现货市场的抢购行为，直接带动各品类原油现货溢价快速上行。据不愿具名的交易员向媒体透露，本周刚果杰诺原油对亚洲大国买家的报价，相对洲际交易所布伦特原油的溢价最高达到每桶20美元，相比两周前每桶15美元的溢价水平再度走高。

　　该国买家同时批量采购加拿大、巴西与阿根廷的原油船货，旺盛的采购需求推高俄罗斯东西伯利亚太平洋原油(ESPO)价格。亚洲买盘也带动迪拜原油期货向每桶100美元靠拢。虽然亚洲大国海运原油进口总量尚未回到战前水平，当前维持在每日1000万桶附近，但该国原油价差反映进口量正在快速回升，全球替代油源的争夺大概率还会进一步升温。

　　GL咨询创始人廖娜(Liao Na)表示，原油进口量反弹主要来自炼油厂加工利润改善，国内库存回补需求释放。炼油厂加工收益好转、成品油出口恢复、商业库存补库，共同推动炼油厂加大原油采购。国内独立小型炼油厂承受最大压力，受全球能源格局重构影响，它们传统采购的伊朗、委内瑞拉原油供应渠道大幅萎缩。她说，近期亚洲大国大规模采购原油，很大程度上是炼油厂抓住良好加工利润进行采购，商业企业主动补库也起到助推作用，但这不代表国内底层终端需求已经走强。

　　高盛提示油价上行风险，给出对冲交易思路

　　高盛全球大宗商品研究联席主管达恩·斯特鲁文(Daan Struyven)分析，亚洲大国市场能够根据油价灵活调整采购规模，有助于缓和原油价格的暴涨行情。不过他同时发出预警，如果中东航运袭击事件持续增多，布伦特原油价格最高有望冲高至每桶120美元。

　　他表示，过去数日发生的一系列事件表明，航运中断风险扩大、升级的可能性不容忽视。在交易策略层面，高盛认为，如果油价再度迎来大涨行情，做多天然气与柴油是捕捉行情收益的优选方向。他补充说，虽然原油具备显著上行空间，但建议投资者做多全球天然气与成品油，对冲地缘风险，成品油市场受到供给冲击的力度会大于原油市场。

　　结语

　　综合来看，原油市场的核心变量已经发生切换，此前亚洲大国需求疲软压制油价的局面不复存在，该国买家在全球各地争抢替代原油，推动现货溢价持续走高。但投资者需要理性区分，本轮原油采购更多来自炼油厂利润修复和商业补库，国内终端真实消费复苏力度仍有待观察。叠加中东地缘冲突持续扰动，航运安全风险挥之不去，布伦特原油存在冲击100美元甚至更高位置的可能性。后续重点跟踪该国原油价差、原油进口数据，以及中东地区设施与航运安全消息，这些因素将决定本轮原油行情的高度。